2018数字人科技年报(2018年“非标”年报数量创新高 专家建议“盯牢”大股东不当行为)

来源:千千娱乐平台网址 阅读量: 发表时间:2023-08-08 17:45:29

导读

年报披露未完 亏损家数、亏损金额已双创历史新高! A股迎来最糟糕的一个年报披露季,年报尚未披露结束,亏损股数量已创 历史 新高。 据券商中国记者统计,截至目前,已有3459股

年报披露未完 亏损家数、亏损金额已双创历史新高!

A股迎来最糟糕的一个年报披露季,年报尚未披露结束,亏损股数量已创 历史 新高。

据券商中国记者统计,截至目前,已有3459股报告2018年年报业绩(年报+业绩快报),占全市场3609股的95.84%,2018年合计实现盈利3.37万亿元,中位数盈利1.25亿元(同比下降4.66%%),相较之下,2017年共盈利3.43万亿元,盈利中位数1.31亿元。

亏损个股数量创 历史 新高。据券商中国记者统计,截至目前,已有403股宣告年报亏损(年报+业绩快报)、同比增长78.32%,亏损股占比达到11.65%、同比增加5.39个百分点,不论是股数还是占比,均创A股 历史 新高。

具体来看:

316股亏损超1亿元,同比增加122.54%,破A股纪录

216股亏损超3亿元,同比增加166.67%,破A股纪录

166股亏损超5亿元,同比增加245.83%,破A股纪录

100股亏损超10亿元,同比增加270.37%,破A股纪录

20股亏损超30亿元,同比增加185.71%,破A股纪录

如果年报数据较为滞后,一季报数据或更有参考价值。

据统计,截至目前,有2391股发布一季报业绩数据,即占全体A股的66.25%,其中有305股预计一季报亏损,占披露量的12.76%,相较之下,2018年一季报共有491股亏损,占比13.67%。

A股首次商誉减值超千亿元,一年抵11年

去年密集爆发的商誉地雷阵,已经预告了2018年会是一个较为糟糕业绩年度,但年报出炉后依然让人有些意外,A股亏损个股数量、占比均创 历史 新高。

券商中国记者针对亏损股进行了梳理。

数据显示,已有3459股公告了年报业绩(年报+业绩快报),其中有403股亏损,有316股亏损超1亿元,有216股亏损超3亿元,有166股亏损超5亿元,有10股亏损超100亿元,有20股亏损超30亿元——这些亏损个股数量都刷新A股 历史 纪录。

为什么会有那么多的亏损个股?商誉减值是无法忽视的一个原因。

据券商中国记者统计,在2018年年报中,已有729家公司报告商誉减值损失,商誉减值合计达到1121.53亿元,同比增长205.56%,是A股首个商誉损失超千亿元的年份。

相较之下,2007年至2017年11年里报告商誉减值损失一共只有676.13亿元,其中2017年一度被认为是商誉减值大年,但该年度商誉减值损失只有367.04亿元,远不如2018年。

这意味着,2018年一年的商誉减值损失,就是此前2007-2017年合计11年的1.66倍。

商誉减值损失对多家公司造成业绩压力。据统计,在2018年出现亏损的403公司中,有180家报告了商誉减值减值,占比44.67%;在亏损超1亿元的316家公司中,有156家商誉减值损失,占比49.37%;在亏损超5亿元的166公司中,有88家出现商誉减值,占比53.01%。

就大规模进行商誉减值的公司来看,有29股的商誉减值损失超10亿元,有14股的商誉减值损失超15亿元,东方精工、掌趣 科技 、联建光电(维权)、大洋电机和联创互联的商誉减值损失超20亿元:

东方精工:2018年亏损38.76亿元,商誉减值损失38.86亿元

掌趣 科技 :2018年亏损31.50亿元,商誉减值损失33.8亿元

联建光电:2018年亏损28.88亿元,商誉减值损失27.32亿元

大洋电机:2018年亏损23.76亿元,商誉减值损失24.19亿元

联创互联:2018年亏损19.54亿元,商誉减值损失20.71亿元

亏75亿元问鼎亏损王,百股亏损超10亿

天神 娱乐 是2018年报亏损王,参照业绩快报,该公司2018年亏损75.22亿元,基本每股收益-8.32元,导致该公司每股净资产从去年年初的9.81元,骤减至1.77元。

在1月底发布的业绩预告修正公告中,天神 娱乐 解释了这一亏损的主要构成:

1、对企业合并形成的商誉进行了减值测试,预计计提商誉减值准备约为49亿元;

2、公司或其子公司以劣后级合伙人身份参与设立并购基金。投资标的经营业绩不及预期,经初步评估测算,预计计提减值准备8.2亿元,预计承担超额损失15亿元;

3、对联营、合营企业及其他参股公司股权投资进行了减值测试,对股权投资预计计提减值准备约为7.5亿元。

天神 娱乐 的业绩骤然变脸,曾引来深交所的关注函,要求天神 娱乐 说明,“是否存在利用形成商誉相关资产进行利润调节,本期进行业绩‘大洗澡’的情形”。

3月5日晚,天神 娱乐 延期回复称,相关会计估计判断和会计处理符合《企业会计准则》的规定,不存在利用形成商誉相关资产进行利润调节,不存在本期进行业绩“大洗澡”的情形。

除了年报外,天神 娱乐 2019年一季度仍有可能亏损,该公司预计第一季度盈利-5000万元至3800万元。

截至目前,天神 娱乐 市值仅为44.28亿元。

除了天神 娱乐 外,中兴通讯、华业资本、*ST富控(维权)的2018年亏损规模也超50亿元,分别亏损69.84亿元、64.38亿元、55.09亿元,同时,华闻传媒、*ST凯迪(维权)、欧浦智网、乐视网和利源精制(维权)的亏损规模也较高。

参照WIND统计数据,截至目前,已有3235家公司发布年报,合计实现营收43.71万亿元,同比增长0.25%,实现盈利3.37万亿元,同比增长0.25%。

不过,在剔除金融行业后,A股2018年整体盈利为1.64万亿元,同比下降1.74%,如再剔除两桶油,A股2018年实现盈利1.52万亿元,同比下降4.44%。

一季报:27股亏损超1亿元

如果说年报数据滞后市场,一季报数据或许更有参考价值。

其中,已有27股报告的亏损规模超1亿元,有12股亏损超2亿元,有6股亏损超3亿元。

*ST雏鹰(维权)是一季度的最大亏损个股。4月25日,雏鹰农牧发布2019年一季报称,1-3月实现营业收入3.96亿元,同比下降65.1%,实现亏损11.03亿元,公司每股收益达到-0.35元。

根据此前的业绩预告,公司称业绩亏损主要原因是:

1、主要生猪养殖基地位于河南、内蒙古、吉林,2019年第一季度前述地区生猪销售价格虽然有所回暖,但一季度的整体平均价格水平依然较低;此外,公司资金紧张局面尚未有效解决,公司失去原有的采购优惠等因素,致使生产成本及费用增加,综上,公司的盈利能力下降。

2、公司目前的负债规模较大,且债务问题尚未解决,财务费用较高。

事实上,在2018期间,雏鹰农牧就已大幅亏损。2018年财报显示,雏鹰农牧2018年营业收入35.55亿元,同比上年减少37.60%;2018年归属于上市公司股东的净亏损达到38.63亿元。

自2019年4月26日起,雏鹰农牧股票被实行“退市风险警示”特别处理,股票简称由“雏鹰农牧”变更为“*ST雏鹰”。

值得一提的是,2019年一季度亏损前5名均来自农林牧渔。

除了*ST雏鹰外,牧原股份、温氏股份、正邦 科技 、天邦股份均出现较大规模亏损,分别亏损5.41亿元、4.6亿元、4.14亿元和3.35亿元。

本文源自券商中国

1700亿,小米年报公布,雷军真输给了董明珠

文/杨剑勇

早前格力电器发布2018年度业绩预告,全年营收将达2000亿元,同比增长33.33%,对比小米披露数据显示,全年营收为1749亿元,至此2013年一场围绕小米营收超越格力,并豪赌10亿,依据双方披露报表告显示小米失败告终。

老实人雷军最终还是输给了女强人董明珠,这一场维持5年的赌约,输赢没有那么重要,就如董明珠所说,与雷军的赌局本身并没有什么意义,但他们获得5年热度,足以看出这一场横跨5年的营销将会成为商业史的经典案例,只是这种公然豪赌做法有待商酌。

全球智能手机下滑,而国内智能手机出货量在2018年下滑14%,有意思的是华为和OPPO则逆势大涨,其中华为同比增长16%,占据国内27%市场份额,领先小米与苹果等手机厂商,而小米则下滑6%,这数据来自Canalys。智能手机下滑主要原因在于手机创新已见顶,消费者对新机需求不高,尤其昔日风靡全球的iPhone,也因缺乏创新以及高售价导致需求低迷,仅iPhone营收在最新一季度下滑15%至520亿美元。

不过依据小米披露数据显示,2018年共卖出1.9亿台智能手机,同比增长29.8%,智能手机带来的营收相比上一期增长41.3%至1138亿元。在全球智能手机下滑的大环境下,小米依旧能保持持续高速增长态势。

此外,来自IoT与生活消费品业务增长尤为迅猛,同比增长86.9%至438亿元,主要得益于小米大家电业务。在智能手机取得高速增长的格局下,带动小米整体营收同比增长52.6%至1749亿元。旗下生态链手环、米家电动滑板车和米家机器人等产品销量大幅增长,截至2018年12月31日,拥有超过5台小米IoT设备用户约为230万名,同比增长109.5%,可以看出米粉忠诚度。

为了更好推进生态链智能硬件发展,小米在年初制定以手机+AIoT双战略,在手机以外寻求增长点,并将在未来几年投入百亿支持AIoT,不过在物联网高级顾问杨剑勇看来,小米AIoT战略其实就是一个做杂货铺战略,频繁向市场推出各种智能设备,且对消费者来说,实用价值并不高。

小米多年前就在培育智能硬件生态圈,透过百家生态链企业生产覆盖人们生活方方面面的各种智能设备,因具有规模和小米销售渠道等 游戏 ,培育出了如云米和华米等独角兽企业。小米也因生态链初具规模,营收由2015年50亿增长到2018年438亿,四年间营收规模增长逾9倍,取得这样的成绩让人惊叹,至此引发其他手机厂商积极涌入,尤其华为更是自去年开始开足马力向智能家居领域挺进。

尽管小米生态链取得成绩有目共睹,但在我看来这光鲜数字背后也暗藏一定的风险,毕竟带来营收规模过于集中化,虽然小米没有披露具体硬件销售数据,但依据去年智米CEO苏峻给出的数据显示,2017年200亿营收中,其中80%来自不到10款产品。这组数据可以折射出大多数产品不能创造价值。根据小米年报给出的数据显示,小米生态链营收得到迅猛发展主要在于大家电,例如小米智能电话出货量同比增长225%至840万台。

但小米作为国内智能家居第一阵营,生态平台连接了,智能音箱和可穿戴设备出货量也挤进全球前列,小米生态连接了1.51亿台智能设备,搭载小爱同学并激活的设备数量高达1亿台,月度活跃用户为3880万人,拥有超过5个小米物联网设备用户同比增长109%至230万人。可以说,当华为等手机厂商还在挺进阶段,小米率先取得突破,但能否保持这样规模优势有待市场检验,

小米在登陆香港市场前,曾对于估值预测飙涨,千亿美元,甚至两千亿美元各种估值预测和各种吆喝,然而在资本市场买入是真金白银,最终每股发行价为17港元,对应市值543亿美元。到如今市值为2919亿港元(约372亿美元),早已跌破发行价,甚至相比高位一度腰斩,当然动荡剧烈的资本市场是主因。但投资者对小米未来也面临考验,智能手机有华为、OPPO等强劲竞争者,智能家居因竞争技术门槛不高,各界积极涌入对小米AIoT战略也将带来冲击。2019年竞争异常白热化的智能家居领域,小米能否持续保持高速增长态势对于投资者来说,显得尤为重要。

作者系物联网高级顾问杨剑勇,2016年中金在线十大 财经 自媒体,2017和2018年度网易最佳签约作者,致力于深度解读物联网经济和人工智能等前沿 科技 ,基于对未来物联网洞察和对趋势判断,观点和研究策略被众多权威媒体和知名企业引用。

2018年“非标”年报数量创新高 专家建议“盯牢”大股东不当行为

Choice数据显示,218家上市公司2018年年报被审计机构出具“非标”审计意见。这一数据刷新近7年来新高。2012年-2017年,被出具“非标”审计意见的年报分别为88份、81份、85份、99份、106份和127份。多家公司董监高则表示无法保证公司年报的“真实、准确、完整”。

年报被“非标”

在上述被审计机构出具“非标”审计意见的218家上市公司中,39家公司被出具无法表示意见审计报告,81家公司被出具保留意见,98家公司被出具带强调事项段的无保留意见。而2017年年报被审计机构出具“非标”审计意见的上市公司127家。其中,22家公司被出具无法表示意见审计报告,34家公司被出具保留意见,71家被出具带强调事项段的无保留意见。

财务报表的审计意见一般包括五种,分别为标准无保留意见、带强调事项段的无保留意见、保留意见、否定意见、无法表示意见。后四种均为“非标”审计意见。

有的公司因连续两个会计年度财报被出具“非标”意见导致被暂停上市。*ST凯迪2017年、2018年连续两个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告,深交所决定公司股票自2019年5月13日起暂停上市。

值得注意的是,*ST康得、*ST赫美、田中精机、*ST秋林等公司董监高撇清表示,无法保证公司年报的“真实、准确、完整”。

以*ST康得为例,除了公司董事长肖鹏、财务总监王瑜两人,其他10名董监高均表示无法保证年报真实性、准确性和完整性。

田中精机董事龚伦勇更是直言,公司年报“虚假记载”;*ST赫美总经理、副总经理、财务总监等则表示,无法保证公司年度报告内容的真实、准确、完整。

一位曾在审计机构从业多年、现为某公司财务总监的专业人士李明(化名)对中国证券报记者表示,一般情况下,一家公司被出具“非标”意见,意味着公司或多或少有些问题。如果年报出现审计无法核实的情况,可能是上市公司不愿意审计员掌握相关情况或无法达到审计相关要求。“可能审计员发现相关问题,但企业不想让审计员看到,企业想遮掩。也有可能审计员想确认具体事项的影响,企业无法达到审计员的要求。这两种情况导致审计无法确认某些数据或具体影响。”

“审计员处于比较尴尬的地位,一方面要保证独立性,即独立于所审计的企业;但另一方面,会计师事务所要赚取审计费用,审计费由企业支付,出具‘非标’意见是要顶住压力的。”李明坦言,签字的会计师个人要承担法律责任,通常压力较大。

“盯牢”不当行为

公司治理专家、上海天强投资管理有限公司总经理祝波善分析,2018年在经济调整的背景下,很多企业经营存在压力,有的企业想掩盖经营不善等情况,导致2018年“非标”及无法确保真实的年报大幅增加。有的上市公司实控人和大股东主导性太强,董事会发挥不了应有的作用。这是乱象产生的重要原因。

祝波善建议,加大对大股东的监管,有效建设董事会,使董事会责权利匹配。武汉科技大学金融研究所所长董登新则认为,“非标”年报增多,主要是部分上市公司素质不高,尤其是诚信意识和法治意识不强,对投资者缺乏责任感。治理的关键是要加大立法惩处力度,加大监督执法力度。目前上市公司违约处罚成本太低,通过加大处罚倒逼上市公司全面提高自身质量和价值。

(文章来源:中国证券报)

元宇宙新风口来了,虚拟人市场规模或达2700亿元

华夏时报记者赵奕胡金华上海报道

2021年12月6日,国家语言资源监测与研究中心发布“2021年度十大网络用语”,其中,最近爆火的“元宇宙”也入选本次十大网络用语。记者通过智慧芽全球专利数据库检索发现,截至目前,全球可适用于“元宇宙”领域的专利申请量超过290万件。其中,中国在这一领域的专利申请量共有87万余件。

受元宇宙概念持续火热影响,虚拟数字人也开始受到关注。近日,哔哩哔哩开始小范围内测其虚拟人物功能。相关工作人员向《华夏时报》记者表示,内测用户为此前站内随机发放问卷受访者中的一部分,用户可以在虚拟“看板娘”22和33两个人物中进行选择,并能对其进行装扮、修改背景等。此外,在目前的测试阶段,“看板娘”也能与用户进行简单互动,例如问候、播报天气等。

记者了解到,虚拟人是目前大众最能看见的接近元宇宙的表现形式之一,相关产业发展迅速,在各大社交网络平台,夏语冰、阿喜、柳夜熙等虚拟人物已拥有大批粉丝。其中,于今年10月31日在抖音平台上线的柳夜熙到目前为止,在不到两个月的时间里已拥有628.2万粉丝。

虚拟数字人将是元宇宙的重要参与者

事实上,虚拟人概念由来已久,其中应用最为广泛的便是虚拟偶像。记者了解到,2018年,便有黄子韬、迪丽热巴等明星的虚拟人形象官宣。《虚拟数字人深度产业报告》显示,替代真人服务中的虚拟主播和虚拟IP中的虚拟偶像是目前虚拟数字人的市场热点。

统计数据显示,近年来“虚拟偶像”赛道共发生40起投融资事件,披露投融资总金额超3.8亿元人民币。记者了解到,花西子、欧莱雅、IDO珠宝、OPPO等多家品牌都推出了自己的虚拟品牌代言人。另据艾媒咨询数据显示,2021年预计中国虚拟人核心产业规模达62.2亿元,带动产业规模1074.9亿元。

欧科云链高级研究员蒋照生向《华夏时报》记者表示,“元宇宙”是虚实结合的数字世界。在未来的元宇宙世界中,可能会存在虚拟原生人和数字人两大类参与者。其中,虚拟原生人会以虚拟主播、虚拟偶像等形式存在,这类虚拟人物与现实世界不存在映射关系,可以脱离物理世界而存在;另一类数字人则是现实社会中的人类在虚拟世界中的映射,可以将其理解为数字分身,无法脱离物理世界而单独存在。无论是哪一类,都将是元宇宙世界的重要参与者与建设者,将极大促进元宇宙的生态繁荣。

在技术层面,蒋照生谈到,我国数字人在某些技术上存在比较优势,但整体应用较日韩等国还存在一定差距。现阶段,数字人主要依靠动态捕捉、三维建模、语音合成等技术等融合应用,尽量淡化物理世界与数字世界的边界,使数字人最终以一种现实可感知的方式呈现出来。数字人未来的发展与体验需要依靠AR/MR/VR等终端呈现。

“尽管虚拟主播、虚拟偶像已经开始出现,但数字人当前仍处在比较早期阶段,需要不断的试错与探索,很多技术仍不成熟,能实现的展现方式也有待优化。但不可否认,未来依然存在很大的发展空间。”蒋照生如是说。

“虚拟”人,“真”烧钱

虚拟数字人相关产业规模正在不断扩大,根据头豹研究所数据显示,当前虚拟数字人市场规模已超2000亿元,预计2030年将达到2703亿元,而其中身份型虚拟人将在未来发展中占据主导地位。另据ResearchAndMarkets研究,预计到2028年,全球虚拟活动市场规模将达到5047.6亿美元。

记者了解到,在虚拟数字人产业蓬勃发展的同时也面临着一系列难题,首先便是成本问题。今年8月,英伟达CEO黄仁勋短短14秒的“虚拟人”演讲视频“以假乱真”,引发了业界的疯狂讨论。随后,英伟达发布了一部纪录片讲述了14秒背后的艰辛,这场虚拟发布会,总共有34个3D美术师和15个软件研究人员参与,前后共制作了21个版本。

上海一家游戏公司负责人向本报记者透露,虚拟人制作背后需要大量的人力、财力投入,每秒的制作成本在万元左右,制作筹备时间需以年计算。“做这种项目,压力很大,要想做的好势必耗时又‘烧钱’,尽管如此,一旦有偏差就会被嘲‘五毛特效’。”

除此之外,虚拟数字人还面临行业规范等问题。在蒋照生看来,数字人不等于虚拟偶像、虚拟主播,其未来的应用范围将进一步拓展,比如各类元宇宙中都应该存在很多的独具特色的数字人;同时,数字人不仅要脱实向虚,更要脱虚向实,不能也不应该一味的削减现实,而加强虚拟世界的娱乐性。

“数字人存在的目的不是为了让人类逃离现实世界,而是为了加强人们与现实世界、与他人之间的联系。当然,数字人未来必然会涉及一些法律及伦理问题,未来需要相关法律制定和监管引导,确保其发展方向不脱离管控。”蒋照生如是说。

眼见为虚——“数字人”推动虚实结合

8月12日,在计算机图形学顶会SIGGRAPH 2021上,英伟达承认在3个月前的GTC 2021技术大会上“造假”了。黄仁勋的主旨演讲视频总长度1小时48分钟,其中绝大多数为真人出镜,只有14秒为了展示3D仿真模拟平台的技术,而让虚拟的黄仁勋代为出场。让我们直观感受到了“数字人”的概念,视频中出现的数字人,三个月来从未被人发现异样,也让我们看到当今数字科技发展的速度与成效。

演讲视频中,数字人出现的时间为1:02:41-1:02:55,内容如下图:

虽然整场发布会由虚拟数字人穿插的部分很短暂,但这惊鸿一瞥也足以让我们感受到数字人克隆技术的巨大魅力。这短短的14秒中,数字人以假乱真的形象,令人毫无察觉,预示着在AR、VR和3D技术支持下,虚拟和现实之间的界限正在逐渐模糊,真假难辨。

数字人译自Digital Human,狭义上的数字人是信息科学与生命科学融合的产物,是利用信息科学的方法对人体在不同水平的形态和功能进行虚拟仿真。其包括四个交叉重叠的发展阶段: 可视人、物理人、生理人、智能人 ,最终建立多学科和多层次的数字模型并达到对人体从微观到宏观的精确模拟。广义的数字人是指数字技术在人体解剖、物理、生理及智能各个层次,各个阶段的渗透。

具象化的人工智能目前分出了两种方向, 一种是猎豹移动“小豹”等 硬件产品 ,以物理实体形象出现在商场、酒店甚至家中,外形上贴近真人、真物; 另一种就是数字人 ,虽然只能出现在屏幕或是投影中,却比实体机器人更加以假乱真。

近年来数字人概念异常火热,成为国内外多数人工智能大厂的拥趸,如今年6月清华大学虚拟学生—— 华智冰 ,可以作诗、作画,还具有一定的推理和情感交互的能力,此外还有泠鸢、小爱同学、小冰、火星车数字人“祝融号”等。

传统CG侧重于人工制作,无法实时虚拟拍摄,仅能存在于固定的视频中,而人工智能驱动的数字人可以通过对实体进行建模,在数字世界模拟产生以假乱真的效果,甚至能通过AR、全息投影等技术 实现与真人交互 。

“元宇宙”的概念初次进入大众视野可以回溯到1992年科幻小说《雪崩》描绘的一个平行于现实世界的网络世界。进一步唤醒人们对于“元宇宙”向往的,是2018年电影《头号玩家》打造的“绿洲”场景,玩家可以通过VR设备在虚拟世界中自由的探索、娱乐和生活。

如今“元宇宙”已经具有清晰轮廓—— 一个源于现实世界,与现实世界平行和相互影响的、可持续的虚拟世 界 。目前“元宇宙”已经吸引无数互联网大厂,Facebook创始人扎克伯格表示:“元宇宙”可以看作移动互联网的后继者。腾讯CEO马化腾也曾提出“由实入虚,让用户以数字身份自由生活的虚拟数字第二世界”。

显然,元宇宙建立在数字人基础上,以“元宇宙”概念来看,当其得以实现后,人们在现实世界中拥有的一切均可以在虚拟世界中实现,虚拟世界中甚至可以完成现实世界中所不能完成的内容。

国盛证券最新相关研报中表示“构成元宇宙的图像内容、区块链网络、人工智能技术都离不开 算力 的支撑”,如此来看,元宇宙的创新任重而道远, 落实技术基础 仍是目前的工作重点。

当我们重新将目光聚焦到14秒黄仁勋数字人的成本,即可了解到即使是“元宇宙”概念中的基础内容“数字人”,花费也超出预料。英伟达官方发布的纪录片中可以看到,在合成黄仁勋数字人的过程中,英伟达租用装载数百数码相机的卡车,通过多角度对黄仁勋 拍摄数千张照片 ,此后公司雇佣专业演员模仿黄仁勋的演讲动作,持续8小时进行动作捕捉,后期对演讲画面进行光线渲染。虽然英伟达并未公布其具体花费,但其动用的3D设计师和软件工程师数量已能体现其不易。

三、数字人的趋势与挑战

虚拟数字人突然的火热,显然有其背后的推动力。

虚拟数字人效率高,能大幅减少人力成本。传统CG制作主要依赖人工制作,且单次制作的CG动画仅能使用于该CG,而通过虚拟数字人制作出人或物的形象后,后续只需根据使用环境进行调整即可应用。

虚拟数字人提供有“温度”的服务,无论是当今的直播带货,又或是影视明星粉丝见面会,通过数字人技术和全息投影、AR的结合,可以为消费者提供近乎面对面的服务。

AI技术不断成熟,数字人制作成本和难度逐渐降低。数字人与各行业结合,有很大的创新和应用空间,能带来创新价值。

产业时评人张书乐表示,行业领军企业入驻数字人赛道,实际是将人工智能人格化。

中国信息通信研究院工程师颜媚分析称,虚拟数字人将是未来长期发展的趋势,随着如今网络带宽越来越大,通过数字人技术来打造可视化的IP,将是每一个行业发展的必然趋势。

目前数字人产品还处于发展初期,此时期产品投入市场,市场整体处于观望状态,市场需求呈快速增长趋势,但产业整体并未盈利,行业标准有待规范。整体行业仍面临数据和基础技术积累不够,市面上的产品质量和服务参差不齐,智能化程度有比较大的提升空间等问题。总体来说市场对于数字人技术信心不足,但该技术仍是未来趋势。

参考文献:

[1]罗茂林. 英伟达黑科技再掀“元宇宙”浪潮  虚拟世界落地之路还有多远[N]. 上海证券报,2021-08-19(008).

[2]方兴东. “元宇宙”照出互联网浮躁[N]. 环球时报,2021-07-29(015).

[3]曲忠芳,李正豪. 从洛天依到华智冰 “虚拟数字人”还需探索商业模式[N]. 中国经营报,2021-07-05(C02).

[4]李佳师. 虚拟数字人产业链渐成熟[N]. 中国电子报,2021-07-23(007).

[5]卢梦琪. “元宇宙”真的要来了?[N]. 中国电子报,2021-08-20(001).

[6]张绪旺. 磕磕绊绊“数字人”[N]. 北京商报,2021-08-20(002).

[7]孙妍. AR打破虚实世界次元壁[N]. IT时报,2021-07-16(005).

隐藏在A股年报里的“隐形冠军”

文:天风宏观宋雪涛

什么是隐形冠军?

“隐形冠军”通常是某一个缝隙市场的领袖 。一方面,这些企业在某些细分领域是绝对的领先者,有的全球市场份额甚至超过50%,所以称之为“冠军”;但另一方面, 相比巨头而言, 它们的规模不大,对于普通大众而言,它们是默默无闻的中小企业,产品往往隐藏在价值链的后方 ,无法从最终产品中辨认出它们的存在 ,所以称之为“隐形”。

相比像华为这样既在终端大放光彩,又有强大技术保障的“月亮”,“隐形冠军”就像是隐藏在夜空里的“星星”。然而 这些像纽带一样的企业,构成了完备的产业链,在今天产业升级和贸易摩擦的大背景下,成为稳定全产业链优势的中流砥柱 。

如何从年报中选出隐形冠军?

我们首先确定了与“隐形冠军”定义相关的十五个关键词,如“全球市占率”、“全球最具竞争力”、“全球第一”等,然后根据 关键词搜索 A股上市公司2018年年报 ,找出相关企业,最终筛选出位于产业链中上游(剔除下游的工业制成品和消费品企业)、市值不超过600亿的21家制造业企业。

这些企业主要集中在电子、材料、机械、化工等领域 ,市值集中在100-300亿,民企和混合所有制占七成 ,国企占三成。它们不仅全球市场份额处于领先行列,而且在各自的行业领域也形成了一定的技术门槛。

当然, 这21家企业仅代表了中游制造隐形冠军中的一部分 ,类似企业在各行各业还有很多,有些是公开资料较少的非上市公司,也有低调的中游巨头,比如:全球最大的 汽车 玻璃厂商福耀玻璃、全球最大单晶硅产销的隆基股份、全球光纤光缆份额前三的长飞光纤和亨通光电、全球最大PTA单体产能的恒力股份、全球最大MDI产能的万华化学等。

下面我们将按照行业分类逐一介绍这二十一家“隐形冠军”。

一、电子

1.鹏鼎控股(002938): PCB市占率全球第一

作为承载电子元器件并连接电路的桥梁,印制电路板(PCB)是绝大多数电子产品的必需元件,被称为“电子产品之母”。PCB的技术壁垒低,定制化属性强,行业集中度分散。根据Prismark对全球PCB企业营收的预估,全球PCB的主要产能集中在中国大陆(43%)、韩国(16%)和中国台湾(14%)等。

根据鹏鼎控股2018年年报,公司是全球第一大PCB生产企业,占全球市场份额6.3%。2018年总营收258.6亿元。

2.长电 科技 (600584): 集成电路封装测试市占率全球第三

集成电路的封装测试是半导体制造的最后阶段,也是关键一环。封装是保护芯片免受外部环境损伤,增强芯片的散热性能,以确保电路正常工作;测试是将有缺陷以及性能不符合要求的产品筛选出来。封测行业受技术驱动,中国厂商已成为重要力量。

根据芯思想研究《全球前十大封测公司榜单》,以全球市场份额排名,2018年全球前三大封测巨头依次为中国台湾的日月光矽品(29.34%)、美国的安靠(15.4%)以及中国大陆的长电 科技 (13%)。根据长电 科技 2018年年报,公司在全球集成电路封测市场份额排名第三。2018年总营收为238.6亿元。

3.汇顶 科技 (603160):屏下光学指纹芯片出货量全球第一

随着全面屏成为智能手机的趋势,屏下指纹识别技术迎来高速成长期。屏下指纹识别技术分为光学、超声波和电容三条技术路径。光学屏下指纹识别由于技术成熟、性能稳定,目前是商用量产的主流。其原理是指纹识别芯片照射指纹后反馈给识别模组,形成指纹图像通来进行识别。因此指纹识别芯片是屏下指纹识别技术的构成要件。

汇顶 科技 主要从事指纹识别芯片的设计,根据汇顶 科技 2018年年报,其光学指纹方案在OLED软、硬屏均已实现规模商用,是全球商用机型最多、累计出货量最大的屏下光学指纹方案。2018年总营收37.2亿元。

4.光迅 科技 (002281): 光电子器件全球市占率第四

光电效应是物理学中一个重要而神奇的现象。光电子器件是利用光电效应制成的各种功能器件,广泛应用于光通信领域。光电子器件处于光通信产业链的上游,下游主要是通信系统设备行业。根据行业龙头菲尼萨2018年年报,2018年全球市场份额前三的光电子器件供应商都是美国公司:菲尼萨、安华高、捷迪讯。

根据光迅 科技 2018年年报,光迅 科技 是全球第四、中国第一的光通信器件供应商,2018年光电子器件全球市占率为7.1%。2018年总营收为49.3亿元。

5.激智 科技 (300566): 光学扩散膜全球市占率领先

光学膜是液晶显示器背光模组的重要零部件。光学膜由于技术壁垒较高,生产技术和市场长期被国外厂商垄断。根据激智 科技 2018年年报,光学膜市场长期以来被国外企业所垄断,美国3M以及日本、韩国和中国台湾企业占据了大部分市场份额。

在光学薄膜中,扩散膜的技术壁垒相对较低,其核心在于精密涂布技术。目前全球扩散膜的产能主要集中在日本、韩国、中国大陆和中国台湾。经过激烈的价格竞争,中国大陆的市场份额快速上升。根据激智 科技 2018年年报,其扩散膜产品全球市占率领先。2018年总营收为9.1亿元。

6.纳思达(002 180 ): 打印机业务细分行业全球领先

一般而言,打印机分为整机和耗材两部分:整机属于耐用品,耗材属于易耗品。耗材主要包括用于激光打印机的硒鼓及用于喷墨打印机的墨盒等。“低价打印机+高价耗材”的商业模式是教科书式的经典,因此耗材一直是打印机行业的核心利润来源。根据智研咨询网发布的《2018-2024年中国打印机行业竞争现状及投资前景分析报告》,随着商务办公的电子化和网络化,全球打印设备需求呈下降趋势,打印耗材市场增速低迷,未来五年全球打印耗材市场的年均复合增长将在0.3%左右。

打印机虽然是很常见的办公设备,但是技术壁垒很高,是最前沿的光学、影像学、材料学、电子、精密机械相结合的综合技术产物。全球领先的打印机品牌基本被日本(佳能、爱普生、施乐、兄弟)、美国(惠普)和韩国(三星)所垄断,日本占有绝对技术优势。中国在这些技术领域与美日有很大差距,所以一直没有出现过像样的中国品牌。

根据纳思达2018年年报,公司在打印机业务细分行业——耗材芯片、打印机主控芯片以及打印机兼容耗材等领域,处于全球领先地位。2016年,纳思达并购了著名的激光打印机品牌“利盟(Lexmark)”,在全球中高端激光打印机市场也获得了领先地位。

7.通威股份(600438): 太阳能电池片出货量全球第一,多晶硅料产能全球前三

多晶硅料是太阳能光伏产业的重要原料,主要用于生产硅片、电池片、光伏组件等下游产品。海外硅料的主要生产厂商包括德国Wacker、韩国OCI、美国Hemlock、挪威REC。由于国内低成本产能的扩产,近年来硅料处于国产替代的过程。全球电池片市场集中度较分散,在光伏产业链中集中度最低。

根据通威股份2018年报,公司在光伏产业链的布局集中于多晶硅料及电池片环节。2018年,子公司通威太阳能的电池片出货量全球第一,子公司永祥股份的高纯晶硅产能全球前三。

8. 艾华集团(603989): 节能照明用铝电解电容器产销量全球第一

铝电解电容器主要应用于照明产品,分为高、中、低三档。高档用于高端节能照明产品、太阳能、 汽车 电子;中档用于电视、显示器、普通照明产品;低档用于玩具、音响等。目前全球铝电解电容器的主要产能来自于日本、韩国、中国大陆和中国台湾。全球高端铝电解电容器主要被日系厂商所主导,中国厂商主要生产中低档电容器产品。

根据立鼎产业研究中心的报告,2015年全球铝电解电容器市场份额前十大企业中,日本厂商占据前四,中国大陆的艾华集团和南通江海排名第六和第八。根据艾华集团2018年年报,公司在节能照明用铝电解电容器产销量全球市占率第一。

二、材料

9.恩捷股份(002812): 锂电池湿法隔膜市占率全球第一

锂电池的四大材料包括正极材料、负极材料、电解液和隔膜。其中,隔膜的技术壁垒最高。隔膜负责隔绝电子,保障锂离子自由通过,对锂电池的容量、循环以及安全性有重要影响。隔膜的生产工艺包括湿法工艺和干法工艺,其中高端电池以湿法隔膜为主,中低端电池以干法隔膜为主。

隔膜市场的竞争格局目前为中日韩三国鼎立,日本的隔膜生产企业主要为旭化成(收购美国Celgard)、东燃、宇部和住友化学,韩国的隔膜生产企业主要为SK创新和W-scope。

根据恩捷股份2018年年报,公司是全球锂电池湿法隔膜出货量、产能以及市场份额最大的供应商,占全球隔膜市场14%的份额,占中国湿法隔膜市场45%的市场份额,2018年总营收为24.6亿元。

10.光电股份(600 184 ): 高端光学材料全球市占率13%

光学材料是指传输光线的介质材料,包括光学玻璃、光学晶体和光学塑料等。其中,光学玻璃是指可以改变光的传播方向,并能够改变紫外、可见或红外光的相对光谱分布的玻璃。光学玻璃可用于制造光学仪器中的透镜、棱镜、反射镜及窗口等,是光学仪器的关键元器件。随着智能手机、安防监控等行业快速发展,光学玻璃下游需求持续增长。

根据新思界产业研究中心发布的《2019-2023年中国光学玻璃行业市场行情监测及未来发展前景研究报告》,全球光学玻璃主要产能集中在日本、韩国、中国大陆和中国台湾。经过多年的产业转移,中国光学玻璃行业规模迅速扩张,成为全球光学玻璃主要生产地。2018年,中国光学玻璃市场规模约为31亿元,在全球总规模中的占比达到60%以上,然而中国光学玻璃企业整体竞争力不强,除少数企业外,大部分企业生产的产品技术含量低,集中在中低端领域。

光电股份是湖北新华光的母公司,隶属于中国兵器工业集团公司,前身是有着60年发展历程的“西安北方光电有限公司”。根据光电股份2018年年报,公司高端光学材料全球市占率达13%,国内第二,全球前四,产品应用于显微镜、枪瞄镜、照相机等传统光学产品和光电显示器、光通讯等新兴领域。

11.诚志股份(000990): 低端TN、STN液晶材料全球市占率第一

液晶材料是液晶显示屏的关键组成,直接影响屏幕的显示效果及寿命等性能。液晶材料属于液晶面板产业链的上游材料元器件。根据液晶显示器的分类,液晶显示材料可分为低端的TN、中端的STN以及高端的TFT。

TN液晶材料主要应用于计算器、电子表、家电等,STN材料应用于电子词典、PDA等,TFT液晶材料应用于手机、电视、电脑等。国内液晶材料生产厂商尽管近年来数量不断增加,但多以生产低端的TN和STN材料为主。高端TFT液晶材料的技术壁垒高,生产技术仍被日本和德国的厂商所垄断。

诚志股份是清华大学控股的上市公司,根据公司2018年年报,其子公司石家庄诚志永华生产的TN和STN液晶材料全球市占率分别在70%和40%以上。

12.万润股份(002 64 3): 高端TFT液晶单体原料全球市占率超15%

TFT材料属于液晶材料中的高端产品,具有响应速度快、灰度级高、彩显能力强、功耗小、显示尺寸可调等特点,生产难度大,技术壁垒高。高端TFT混合液晶材料主要被德国公司(Merck)和日本公司(Chisso、DIC)垄断。国内TFT液晶材料厂商以生产液晶单体和中间体原料为主,成为Merck、Chisso、DIC的液晶原料供应商。

根据万润股份2018年年报,公司是国内唯 一一 家同时向全球前三大液晶厂商供应液晶单体材料的供应商,其高端TFT液晶单体销量占全球市场份额15%以上,是全球主要的高端TFT液晶单体材料生产商之一,2018年总营收为26.3亿元。

13.强力新材(300429): 全球光刻胶化学专用品主要供应商

光刻胶是半导体集成电路生产制造的核心材料,对芯片制程起决定性作用,光刻工艺的成本约占整个芯片制造工艺的35%。光刻胶也是电子化学品中技术壁垒最高的材料,对光敏感,由光引发剂、树脂以及各类添加剂等化学专用品组成。

光刻胶行业由于化学结构特殊、生产工艺复杂、投资大、技术壁垒高,行业集中度非常高。目前光刻胶的上游化学专用品由日本TOK、美国Shipley、瑞士Clariant以及日本JSR这四家公司垄断,下游生产由台湾长兴化学、日本旭化成、日本日立化成等企业垄断,行业上下游的依赖程度非常高。

根据强力新材2018年年报,公司是全球PCB光刻胶化学专用品的主要供应商,掌控了光刻胶的关键原材料的生产技术,2018年公司总营收为7.4亿。

14.国瓷材料(300285): 氧化锆陶瓷材料全球市占率10%

陶瓷是无机非金属材料,具有硬度高、耐高温、耐磨损、耐腐蚀以及质量轻、导热性能好等优点。

根据国瓷材料2018年年报,公司生产的纳米级复合氧化锆粉体,目前已成为市场绝大多数智能可穿戴产品陶瓷粉料的主供应商;高端片式多层陶瓷电容器(MLCC)的产能已经达到1万吨/年以上;义齿用氧化锆修复材料全球市占率约10%。

15.福莱特(60 186 5): 光伏玻璃产能位列全球第二

光伏玻璃主要用于太阳能光伏组件,具有透光率高、吸收反射率低、耐高温腐蚀和抗冲击等特点,其性能决定了光伏组件的寿命和发电效率。光伏玻璃行业壁垒高,新进入者少。

根据福莱特2018年年报,中国光伏产业经过十几年的快速发展,玻璃、电池片、组件等主要原材料的供给已经占据了全球的80%-90%。信义光能和福莱特是国内光伏玻璃的两大寡头,其他主要厂商包括南玻、中航三鑫、安彩高科、台玻等。福莱特的光伏玻璃产能位列全球第二,占比接近20%,仅次于信义光能。2018年总营收30.6亿元。

16.太钢不锈(000825): 全球不锈钢行业的领军企业

不锈钢广泛应用于机械、 汽车 、石化、家电、建筑、环保等领域。2006年,中国取代日本成为全世界不锈钢产量最大的国家,一举改变了日本自上世纪七十年代起统治全球不锈钢产业的状况。然而日本不锈钢行业后期饱受产能过剩等结构性问题的困扰,如今也出现在中国不锈钢行业身上。不锈钢总量产能过剩和特种不锈钢产量不足是当前不锈钢行业的现状,问题的突破需要持续研发投入和技术积累。

根据太钢不锈2018年年报,公司是全球最大的不锈钢企业,具备年产450万吨不锈钢的能力,研发能力突出,2018年研制出0.02毫米厚度的中国最薄不锈钢。2018年总营收为729亿元。

三、机械

17.卓郎智能(600545): 中高端梳棉机市场全球市占率13.6%

梳棉机属于纺织机械,用于加工棉纤维和化学纤维。纺纱工艺流程主要包括:清棉、梳棉、精梳、并条、粗纱、细纱,梳棉是其中一道重要工序。

根据卓郎智能2018年年报,2018年公司在全球中高端梳棉机市场份额占到13.6%,占国内中高端梳棉机市场份额31.5%。2018年总营收为92亿元。

18.长虹华意(00040 4):冰箱压缩机全球市占率第一

压缩机是冰箱制冷系统最核心的部件。目前,全球冰箱压缩机的产能主要来自中国。行业产能结构性过剩,产品价格竞争激烈。

根据长虹华意2018年年报,公司市场份额为全球冰箱压缩机行业第一,全球市场份额超20%。2018年总营收为89.1亿元。

19.金风 科技 (002202): 风电新增装机量全球第二

中国是全球最大的风电生产国。2018年全球风电累计装机容量约593GW,中国累计装机容量达到209GW,占比35%。2018年全球风电新增装机量约54GW,中国新增装机量达到26GW,占比48%。

风电设备位于风力发电产业链的上游。2018年,全球排名前15的风力发电机制造商中,超过一半来自中国,这15家制造商占全球风机供货量的93.2%。行业前三为维斯塔斯(丹麦)、金风 科技 (中国)和西门子歌美飒(西班牙)。

根据金风 科技 2018年年报,公司2018年国内新增装机超过6.7GW(含海上400MW),市场占有率32%,全球新增装机排名第二。2018年总营收为287亿元。

四、农用化工

20.和邦生物(603077): 双甘膦产量全球第一

根据智研咨询网《2018-2024年中国草甘膦产业运营监测与投资战略咨询报告》,2016年全球农药销售额499亿美元,除草剂销售额占比42%,草甘膦销售额达57亿美元。目前为止,草甘膦仍是世界上用量最多的除草剂。双甘膦是草甘膦的中间体,是合成草甘膦过程的主要原料之一。

根据和邦生物2018年年报,公司为全球最大的双甘膦供应商,2018年全球市占率达60%,双甘膦营业收入19.2亿元,占总营收1/3。

21.安道麦A(000553): 全球非专利农药巨头,销售额全球第一

全球农化企业分为创新型和仿制型,创新型企业以研发专利产品为基础,准入门槛高,盈利能力也高,如行业巨头拜耳、巴斯夫、孟山都、陶氏杜邦等。仿制型企业主要从事非专利产品的生产销售,以制造能力和销售网络取胜。

根据安道麦2018年年报,集团是全球最大的非专利农药生产企业,2018年总营收为256亿元,其龙头产品精胺全球市占率超60%,乙酰甲胺磷全球市占率超40%。2011年,中国化工集团收购了安道麦超过60%的股份。

*实习生杨雨婷对本文亦有贡献

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团队介绍

宋雪涛 | 宏观团队负责人

美国北卡罗来纳州立大学经济学博士,中国金融四十人论坛(CF40)特邀项目研究员,著有多篇学术论文、人民银行工作论文、CF40系列丛书等。

向静姝

伦敦商学院硕士,主要负责海外宏观和大类资产配置研究。曾任Man Group AHL(伦敦)量化分析师。

赵宏鹤

中央 财经 大学金融学硕士,主要负责国内实体、经济政策和金融市场研究。

2023年全球虚拟数字人产业报告正式发布,2023ChinaJoy全面助推数字人产业发展!

目前,随着元宇宙产业在全球如火如荼开展,及年初ChatGPT爆火,生成式AI算法的突破,数字人身处元宇宙与ChatGPT这两大应用风口汇集点,被市场点燃了规模化应用的热情。数字人将开启元宇宙的入口,在元宇宙未来构想中,一方面,任何真实世界的人可通过虚拟化身进入虚拟世界开展生活社交活动;另一方面,如数字管家、虚拟偶像、虚拟员工等虚拟“原住民”角色的存在,可使元宇宙世界更加丰富,激发无限可能。

得益于构建虚拟数字人所依赖的CG、动捕、AI等技术逐渐成熟,虚拟数字人百花齐放,各种各样的形象风格、虚拟社会角色争先在全球亮相,虚拟数字人已驶入了发展快车道。陀螺研究院统计,2020年至2022年期间,全球虚拟数字人企业数量不断取得新突破,从12家激增至44家,同比增长2.7倍。火热的赛道也点燃了投融资市场热情。2020年至2022年,全球发生的投融资总事件从12起增加至44起,投融资总数量同比增长2.7倍。投融资总规模从1.65亿元扩大至49.88亿元,投融资总规模同比增长超29倍。聚焦投融资金额来看,全球超1亿元融资规模企业有14家。

其中最大的一笔融资,来自2021年韩国元宇宙虚拟社交平台ZEPETO,融资金额达12.1亿元。资本闻风而动,政策环境也暖风频吹,全球多个国家出台了多项元宇宙支持政策、虚拟数字人专项支持政策。仅国内市场,我国2021年将虚拟数字技术的发展纳入“十四五规划”,2022年上半年北京市经济和信息化局印发了《北京市促进数字人产业创新发展行动计划(2022-2025年)》,发展目标指出到2025年数字人产业规模突破500亿元。这是国内首个虚拟数字人专项政策。

产业发展现状层面,虚拟数字人从制作到最终商业成果落地,产业链各环节分工明确,商业化场景探索也初见成效。陀螺研究院深入挖掘产业数据,从宏观到微观两个方面深度剖析,目前正式发布了《2023年全球虚拟数字人产业报告》。

第二十届ChinaJoy展会以“相伴二十载越来悦精彩”为主题,感恩二十年来一路同行的所有海内外业界伙伴和玩家朋友们;期待相聚2023年,共同见证ChinaJoy辉煌的二十周年盛典。展会将于2023年7月28日至7月31日在上海新国际博览中心举办,同期CJPlus(ChinaJoy线上展)也将迎来其全新形态,开启“线下+线上”的多元化数字娱乐嘉年华模式。

2018数字人科技年报(2018年“非标”年报数量创新高 专家建议“盯牢”大股东不当行为)

●回首2021ChinaJoy,助力数字人应用场景成功破圈!

2021年数字人工作委员会携手ChinaJoy,在ChinaJoy展会现场增设数字人展区,真正打破数字人应用的次元壁,感受科技带来的全新数字娱乐互动体验。数字人工作委员会联合ChinaJoy主办方在W5馆BTOB展区特设“数字人展区”,并吸引到腾讯、百度、阿里巴巴、浦发、网易、搜狗、商汤、虎牙、凌云光等标杆企业组团亮相,现场盛况空前、精彩纷呈。

●2021ChinaJoy数字人展区现场盛况:

目前,2023年第二十届ChinaJoy招商工作如火如荼!在此,我们诚邀海内外业界企业共赴盛会、共享盛世!欢迎广大企业联系主办方接洽参展事宜。

了解ChinaJoy具体参展和赞助详情并进行相关项目预定接洽,可咨询主办方工作人员:

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